一波三折的壬寅虎年落下帷幕，充滿期待的癸卯兔年已經(jīng)到來(lái)。
(相關(guān)資料圖)
在兔年A股市場(chǎng)即將開啟之際，中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了虎年權(quán)益類基金業(yè)績(jī)：股票市場(chǎng)震蕩起伏，虎年投資難度明顯增大，上證指數(shù)、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.89%、8.38%、11.1%，不過(guò)，公募主動(dòng)權(quán)益基金整體虧損幅度不足5%，表現(xiàn)要略好于部分主流指數(shù)。
與此同時(shí)，虎年之中，僅煤炭、綜合、美容護(hù)理等行業(yè)表現(xiàn)較好，但也有一批基金經(jīng)理依靠?jī)?yōu)秀的主動(dòng)管理能力，抓住了市場(chǎng)機(jī)遇獲得較好收益，業(yè)績(jī)最好的主動(dòng)權(quán)益基金收益超54%，更有158只基金虎年收益超10%。
經(jīng)歷了一個(gè)波折的虎年之后，基金經(jīng)理們紛紛對(duì)兔年A股市場(chǎng)的走勢(shì)充滿期待，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞，資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
虎年主動(dòng)權(quán)益基金虧損4.97%
跑贏多數(shù)主流指數(shù)
2022年2月1日(春節(jié))至2023年1月21日(除夕)，是農(nóng)歷壬寅虎年。
回顧虎年A股市場(chǎng)的開啟，是經(jīng)歷了一波受到美國(guó)加息周期影響的大跌，彼時(shí)滬指從3600點(diǎn)跌至3300點(diǎn)附近，春節(jié)之后僅短時(shí)止跌回穩(wěn)，3月份又是一波大跌，自此開啟了去年A股的震蕩之旅。
虎年全年來(lái)看，受能源價(jià)格上漲、海外加息、地緣沖突等因素影響，全球資本市場(chǎng)面臨了非常大的挑戰(zhàn)，A股也受到受房地產(chǎn)下行、疫情演變、投資者偏好大幅降低的影響，出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，波動(dòng)也明顯加大。不過(guò)，自2022年11月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)反彈，目前滬指回到3200點(diǎn)附近，整體跌幅有所收窄。
數(shù)據(jù)顯示，虎年基本所有的主流指數(shù)都呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)年內(nèi)一度跌破3000點(diǎn)，最低達(dá)到2863.65點(diǎn)，虎年全年跌幅為2.89%，在主流指數(shù)中表現(xiàn)最好。此外，滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指虎年分別下跌8.38%、5.00%、10.11%、11.10%，均表現(xiàn)慘淡。
從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，虎年全年只有少數(shù)幾個(gè)行業(yè)取得了正收益，表現(xiàn)最好的是煤炭，虎年漲幅為22.97%，綜合、美容護(hù)理的漲幅也達(dá)到19.39%、10.47%，此外社會(huì)服務(wù)、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、商貿(mào)零售、有色金屬、食品飲料、通信等有微幅上漲；其他行業(yè)均出現(xiàn)了不同程度的下跌，跌幅較大的是電子，此外環(huán)保、鋼鐵、建筑材料等都跌幅較大。
這樣的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)是考驗(yàn)和挑戰(zhàn)，投資難度加大，權(quán)益類基金總體出現(xiàn)虧損。
數(shù)據(jù)顯示，虎年權(quán)益基金整體虧損5.16% (剔除2022年2月1日之后成立的新基金，僅統(tǒng)計(jì)公布了 2021年12月30日凈值數(shù)據(jù)產(chǎn)品，僅統(tǒng)計(jì)主代碼，包括指數(shù)型、混合型、股票型)。
相對(duì)來(lái)說(shuō)，主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)要好于指數(shù)產(chǎn)品，整體虧損幅度達(dá)到4.97%，而指數(shù)產(chǎn)品整體虧損為5.81%。普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分別為-5.20%、-6.68%，整體表現(xiàn)好于深證成指和創(chuàng)業(yè)板指等主流指數(shù)。
從權(quán)益基金整體表現(xiàn)來(lái)看，在納入統(tǒng)計(jì)的5435只基金中(各類型僅算主代碼)，有1137只基金盈利，占比20.29%。相比之下，2022年全年僅有3.79%的權(quán)益基金盈利，整體虧損幅度也達(dá)到20%左右，顯然虎年權(quán)益基金是受益于開年以來(lái)市場(chǎng)反彈，凈值快速回暖，表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
一批基金經(jīng)理抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)遇
158只產(chǎn)品收益超10%
雖然虎年A股市場(chǎng)震蕩，但是有一批基金經(jīng)理抓住結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，在略顯“貧瘠”的基礎(chǔ)市場(chǎng)中獲得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，虎年有158只主動(dòng)權(quán)益基金收益率超過(guò)10%(各類型合并計(jì)算)，相較主流指數(shù)的下跌，這些基金表現(xiàn)神勇。
數(shù)據(jù)顯示，由黃海掌舵的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略以54.04%收益率奪得虎年主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)冠軍，體現(xiàn)了公募基金較好的主動(dòng)管理能力。黃海管理基金的“子彈”在虎年主要聚焦在煤炭、石油、房地產(chǎn)等周期性板塊，因此獲取不錯(cuò)的回報(bào)。
緊隨其后的是張媛和湯戈管理的英大國(guó)企改革主題，以51.41%的收益位居第二，和萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略是虎年唯二業(yè)績(jī)超50%的主動(dòng)權(quán)益基金。
同樣是黃海管理的萬(wàn)家新利以49.65%的收益位居第三。繆瑋彬管理的金元順安元啟也表現(xiàn)神勇，以42.28%的收益在虎年所有主動(dòng)權(quán)益基金中位列第四。此外，黃海管理的萬(wàn)家精選A的收益達(dá)到41.34%，位居第五。
此外，表現(xiàn)較好的還有武陽(yáng)管理的易方達(dá)瑞享I、萬(wàn)民遠(yuǎn)管理的融通鑫新成長(zhǎng)A、肖世源管理的圓信永豐興源A、圓信永豐醫(yī)藥健康等。
整體來(lái)看，虎年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的，多為抓住了煤炭、石油、房地產(chǎn)、醫(yī)藥等板塊機(jī)遇，風(fēng)格均衡型或者價(jià)值派選手。從規(guī)模的角度來(lái)看，排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金大多數(shù)為規(guī)模在10億以下的基金，這類基金更容易在市場(chǎng)震蕩情況下抓住機(jī)遇。
一位公募基金市場(chǎng)人士表示，整體來(lái)看2022年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩起伏，是非?？简?yàn)基金公司整體投研平臺(tái)實(shí)力，以及基金經(jīng)理投資能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。虎年僅少部分板塊上漲，大部分行業(yè)下跌的市場(chǎng)中，能獲取較好的超額收益，一方面需要和基金經(jīng)理本身的風(fēng)格相契合，更容易抓住市場(chǎng)機(jī)遇；另一方面需要較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，市場(chǎng)結(jié)果也證明這類基金經(jīng)理業(yè)績(jī)表現(xiàn)更好。
值得一提的是，虎年市場(chǎng)震蕩不休，不少主動(dòng)權(quán)益基金短期凈值大幅回撤?；⒛瓯憩F(xiàn)最差的權(quán)益基金出現(xiàn)了逼近40%的虧損，和排名首尾的基金業(yè)績(jī)差異已經(jīng)逼近95個(gè)百分點(diǎn)，凸顯出“精選基金及基金經(jīng)理”的重要性，投資者一定要理性布局。
基金經(jīng)理紛紛
看好兔年行情
經(jīng)歷了一個(gè)波折的虎年之后，基金經(jīng)理們紛紛對(duì)兔年A股市場(chǎng)的走勢(shì)充滿期待。不少基金經(jīng)理認(rèn)為，2023年資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)將進(jìn)入“蜜月期”。
“雖然去年A股受各種負(fù)面因素沖擊呈現(xiàn)反復(fù)尋底的態(tài)勢(shì)，但由于中國(guó)市場(chǎng)廣大，同時(shí)制造業(yè)體系完備，未來(lái)市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍將層出不窮。”兔年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)冠軍、萬(wàn)家基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)黃海在展望未來(lái)表示，就現(xiàn)階段已看到很多積極的因素，如按照國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的庫(kù)存周期，從2021年二季度開始的去庫(kù)存大概率會(huì)在2023年二季度見底，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的累積效果將會(huì)逐漸顯現(xiàn)，從基本面來(lái)看，2023年或是一個(gè)弱復(fù)蘇的過(guò)程。
黃海認(rèn)為，2023年更看好價(jià)值風(fēng)，而在具體的行業(yè)配置上，更看好穩(wěn)增長(zhǎng)主線中的投資機(jī)會(huì)，優(yōu)先選擇現(xiàn)金流高分紅的安全的公司，特別是在供給端偏緊或供給端出清比較徹底的行業(yè)。比如煤炭就是這樣稀缺的、穩(wěn)定的標(biāo)的，等經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，一些彈性中游的板塊更值得關(guān)注，比如化工、建材、輕工等，需求逐漸回暖的消費(fèi)類公司以及順周期的金融行業(yè)也值得關(guān)注。
匯添富胡昕煒也表示，相對(duì)看好2023年中國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞，而消費(fèi)將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要驅(qū)動(dòng)力。而他看好消費(fèi)升級(jí)、國(guó)貨崛起、服務(wù)消費(fèi)等三條主線。此外，分市場(chǎng)來(lái)看，他也比較看好港股的消費(fèi)品種。
“展望2023年，我們認(rèn)為將是資產(chǎn)荒背景下權(quán)益資產(chǎn)價(jià)值重估的一年?！眳R豐晉信基金投資總監(jiān)陸彬也較為樂(lè)觀，認(rèn)為2023年國(guó)內(nèi)外環(huán)境有望持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息有望在上半年結(jié)束，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)以及消費(fèi)需求有望迎來(lái)大幅改善，企業(yè)盈利有望筑底回升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望迎來(lái)回歸。他則將重點(diǎn)關(guān)注新能源行業(yè)、計(jì)算機(jī)、出行鏈、券商等四大方向。
曾包攬年度業(yè)績(jī)“前四”的泉果基金趙詣在談及2023年時(shí)也表示，從基本面、資金面和情緒面三個(gè)角度而言，資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)將進(jìn)入“蜜月期”。
趙詣進(jìn)一步表示，行業(yè)配置更加關(guān)注有“增量”的方向：一是大制造方向，包括新能源和5G應(yīng)用技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的需求提升，以及以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)，這些行業(yè)符合“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板主題。二是大消費(fèi)方向，包括受到抑制的消費(fèi)、出行、以及醫(yī)療藥品需求逐步回歸正常所帶來(lái)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。
不過(guò)，趙詣也提醒，市場(chǎng)依然面臨一系列挑戰(zhàn)：海外方面，歐洲面臨能源制約，美國(guó)則面臨美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的滯后效應(yīng)。國(guó)內(nèi)方面，投資端的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)尚未企穩(wěn)回升，海外庫(kù)存消化對(duì)我國(guó)出口下降仍存壓力，消費(fèi)全面復(fù)蘇的時(shí)間點(diǎn)尚不明確。我們會(huì)持續(xù)關(guān)注IPO、基金發(fā)行、大小非解禁等構(gòu)成市場(chǎng)整體資金供給的多層面數(shù)據(jù)，并把這些數(shù)據(jù)都納入量化監(jiān)控體系中，為投資決策不斷提供參考。
此外，金鷹基金韓廣哲也表示，壓制A股偏弱的兩個(gè)因素在2023年或都會(huì)出現(xiàn)一定的逆轉(zhuǎn)，海內(nèi)外因素共振改善，當(dāng)前A股估值依然在歷史偏低區(qū)間，對(duì)2023年的A股大勢(shì)相對(duì)較為樂(lè)觀。他還認(rèn)為2023年成長(zhǎng)和消費(fèi)或均有新機(jī)會(huì)。
（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）