在長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理?xiàng)钋稆i看來，2023年權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)較多，可能存在年度級(jí)別的機(jī)會(huì)。
在具體的投資方向上，楊秋鵬的觀點(diǎn)也非常明確。他表示，電子、計(jì)算機(jī)是最值得關(guān)注的板塊之一，也是其2023年重點(diǎn)挖掘的方向?！爱a(chǎn)業(yè)上行的節(jié)奏有時(shí)候可能會(huì)被打亂，但中長(zhǎng)期的趨勢(shì)不會(huì)改變?！睏钋稆i說。
春節(jié)假期前的幾個(gè)交易日，半導(dǎo)體板塊異軍突起，軟件、人工智能、云計(jì)算等TMT(科技、傳媒、通信)細(xì)分方向相關(guān)個(gè)股集體上漲，提前開啟“暖春”行情。
(資料圖)
楊秋鵬認(rèn)為，上述市場(chǎng)表現(xiàn)符合他之前的預(yù)判?！皬哪壳暗氖袌?chǎng)估值來看，一些受益于總需求復(fù)蘇的板塊可能處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期的階段，需要規(guī)避實(shí)際景氣度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。而弱現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的板塊的配置價(jià)值當(dāng)前可能進(jìn)一步凸顯，電子、計(jì)算機(jī)是其中最值得關(guān)注的板塊之一?！?/p>
楊秋鵬推測(cè)，2023年在總需求修復(fù)過程中，半導(dǎo)體、新能源汽車等細(xì)分板塊的景氣度將迎來上行?！皬碾娮有畔a(chǎn)業(yè)內(nèi)部來看，半導(dǎo)體的設(shè)計(jì)、代工、封測(cè)、面板、被動(dòng)元器件等細(xì)分板塊景氣度處于觸底或底部區(qū)域。從下游來看，手機(jī)、PC、筆記本電腦等領(lǐng)域的景氣度正接近底部區(qū)域，可能在年中見底并迎來上行。計(jì)算機(jī)中的信創(chuàng)、工業(yè)軟件仍然受益于大安全主題，中長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變。”
“TMT整體來看是一個(gè)波動(dòng)較大的板塊，每一輪板塊的趨勢(shì)性行情背后是創(chuàng)新層面的產(chǎn)業(yè)周期的啟動(dòng)、產(chǎn)品周期的爆發(fā)，周期層面則是摩爾定律驅(qū)動(dòng)下的庫(kù)存周期的見底回升?？萍紕?chuàng)新的持續(xù)性決定了這個(gè)板塊不會(huì)一直沉寂，內(nèi)部有很強(qiáng)的成長(zhǎng)性和周期性疊加的特征?！睏钋稆i表示。
方向既定，怎樣把握其中的投資機(jī)會(huì)？楊秋鵬從硬件(半導(dǎo)體)、軟件和互聯(lián)網(wǎng)三個(gè)板塊做了具體的解讀。
對(duì)于科技含量最高的半導(dǎo)體板塊，楊秋鵬認(rèn)為，大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)沒有改變，國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司仍然具備很好的成長(zhǎng)潛力，具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值；設(shè)備和材料公司短期內(nèi)可能在供給和需求兩個(gè)層面受壓，后續(xù)將伴隨半導(dǎo)體行業(yè)景氣度拐頭而重新上行。
“從中長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)來看，半導(dǎo)體產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移、國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈能力的增強(qiáng)將持續(xù)提升我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在全球的話語(yǔ)權(quán)，有望加強(qiáng)包括設(shè)備、材料、設(shè)計(jì)、代工、封測(cè)等多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，真正形成自主的產(chǎn)業(yè)集群；從需求層面來看，ARVR、智能手表、汽車電動(dòng)化智能化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)仍在繼續(xù)，這些都將帶來除手機(jī)、PC、筆記本、服務(wù)器以外的新的增量需求?！睏钋稆i補(bǔ)充道。
計(jì)算機(jī)軟件方面，楊秋鵬表示，信創(chuàng)、工業(yè)軟件依然是值得關(guān)注的領(lǐng)域，其中的一些公司在2023年將經(jīng)歷從1到N的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，是非常確定的值得投資的板塊。
互聯(lián)網(wǎng)方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展醞釀著新的機(jī)遇?！皬拈_年的情況來看，與互聯(lián)網(wǎng)加速融合的企業(yè)普遍受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)，如消費(fèi)類的公司、金融類的公司、地產(chǎn)鏈的公司等。這部分企業(yè)從企業(yè)盈利與估值角度看均處于相對(duì)合理的水平，受潛在的流動(dòng)性波動(dòng)沖擊也是較小的，這一類的公司具有較高的配置價(jià)值?！?/p>
楊秋鵬所管理的長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金是國(guó)內(nèi)最早成立的TMT行業(yè)主題基金之一。談及具體的配置策略，他表示，考慮到企業(yè)盈利修復(fù)、庫(kù)存周期見底、半導(dǎo)體景氣度觸底，在細(xì)分子領(lǐng)域的選擇上會(huì)進(jìn)一步分散與均衡，在半導(dǎo)體設(shè)計(jì)、代工、封測(cè)、面板、被動(dòng)元器件等多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行布局。同時(shí)，伴隨電子板塊景氣度在一季度和二季度的加速觸底，會(huì)逐步增配細(xì)分子領(lǐng)域。計(jì)算機(jī)這邊的配置集中在大安全方向，投資標(biāo)的主要側(cè)重于行業(yè)格局相對(duì)較好的辦公軟件，受益于信創(chuàng)量增趨勢(shì)的服務(wù)器、數(shù)據(jù)庫(kù)等領(lǐng)域。
（文章來源：上海證券報(bào)）