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據(jù)網(wǎng)易新聞，近期南非出現(xiàn)大規(guī)模停電事件。2022年以來南非即出現(xiàn)嚴(yán)重的供電危機(jī)，近期電力危機(jī)進(jìn)一步加劇，最嚴(yán)重時(shí)一天中有超過8小時(shí)處于停電狀態(tài)。南非總統(tǒng)于2月9日宣布全國進(jìn)入災(zāi)難狀態(tài)。

點(diǎn)評(píng)：

南非電力緊張或?qū)⒊掷m(xù)整年

近期南非發(fā)電量出現(xiàn)明顯下降。老化的燃煤電廠關(guān)閉，可再生電力和能源替代的建設(shè)需要時(shí)間。南非的80%以上電力生產(chǎn)依賴于燃煤發(fā)電，主要由南非國有電力公司Eskom供電。Eskom 2022年發(fā)電量合計(jì)2086億度電，較2021年同比下滑4.2%；2022年四季度以來，發(fā)電量更是出現(xiàn)持續(xù)下滑。Eskom面臨燃煤電廠老化、經(jīng)營效率低下以及腐敗等問題，預(yù)計(jì)電力供應(yīng)難有增長，其預(yù)計(jì)2023年南非電力仍將持續(xù)緊張。

南非礦產(chǎn)資源豐富，多個(gè)金屬品種產(chǎn)儲(chǔ)量居國際前列

南非是全球重要的金屬礦產(chǎn)生產(chǎn)國。多個(gè)金屬品種的儲(chǔ)量和產(chǎn)量在全球的占比較高，根據(jù)USGS(2022報(bào)告)，南非鉑系金屬(90%)、錳(43%)等儲(chǔ)量均處于世界第一。從產(chǎn)量來看，2021年南非的鉑產(chǎn)量占全球72%、鉻占比44%、鈀占比40%、錳占比37%、鋯占比23%、鈦占比12%、釩占比8%(均折金屬噸)。

中國對(duì)南非礦產(chǎn)資源依賴度較大

中國進(jìn)口南非的商品以礦產(chǎn)品為主，據(jù)南非國家稅務(wù)局，2018年，南非對(duì)中國礦產(chǎn)品出口金額占對(duì)中國所有商品出口總額的69%。而從南非向全球的礦產(chǎn)出口來看，2018年南非對(duì)中國礦產(chǎn)品出口金額占到對(duì)全球礦產(chǎn)品出口的27%，即南非礦產(chǎn)品主要銷往中國。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電力供給大幅增加風(fēng)險(xiǎn)；下游用電需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：光大證券研究）