“提前贖回”近期正在成為可轉(zhuǎn)債投資中的暗礁。
近期多只可轉(zhuǎn)債在觸發(fā)上市公司提前贖回后，引發(fā)價格重挫。2月3日，卡倍轉(zhuǎn)債曾受此影響，單日重挫10%。
這一潛在風(fēng)險也正被上市公司所關(guān)注。橫河精密16日發(fā)布公告，鑒于風(fēng)險巨大，為階段性保護(hù)債券投資者權(quán)益，暫不提前贖回橫河轉(zhuǎn)債。
(資料圖)
由此，價格高達(dá)500元的“妖券”橫河轉(zhuǎn)債贖回風(fēng)險暫時告一段落。橫河轉(zhuǎn)債價格此前在游資炒作下，水漲船高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了其自身價值，成為可轉(zhuǎn)債歷史上炒作的典型。
暴跌60%，還是80%？
2月8日，上市公司橫河精密發(fā)布公告稱，其發(fā)行的橫河轉(zhuǎn)債可能滿足提前贖回條件。
按照規(guī)則，一旦橫河轉(zhuǎn)債觸發(fā)提前贖回機(jī)制，上市公司橫河精密有權(quán)以略高于面值的價格贖回橫河轉(zhuǎn)債。
根據(jù)募集說明書規(guī)定，在橫河轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果橫河精密股票任意連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的130%(含130%)，公司有權(quán)按照可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計利息的價格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的橫河轉(zhuǎn)債。
數(shù)據(jù)顯示，橫河轉(zhuǎn)債當(dāng)期票息2.2%，目前距離付息日還有近5個月時間。這意味著如果此次提前贖回，橫河轉(zhuǎn)債將被以低于102元的價格贖回。
而橫河轉(zhuǎn)債如今的價格徘徊在500元附近，最高曾經(jīng)達(dá)到724元。這意味著，一旦提前贖回，投資者將蒙受巨大損失。
如果被提前贖回，對于橫河轉(zhuǎn)債持有人而言，要跌去80%空間。當(dāng)然，橫河轉(zhuǎn)債持有人也可以選擇轉(zhuǎn)股，以減少損失，但即便如此也會損失60%的空間。最新數(shù)據(jù)顯示，橫河轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值不足166元。
不過，幸運(yùn)的是，上市公司橫河精密表示，鑒于潛在風(fēng)險，此番不選擇提前贖回。
橫河精密公告表示，公司于2023年2月15日召開第四屆董事會第七次會議，審議通過了《關(guān)于公司不提前贖回“橫河轉(zhuǎn)債”議案》。結(jié)合當(dāng)前的市場情況及公司自身實際情況綜合考慮，“橫河轉(zhuǎn)債”價格與價值嚴(yán)重背離，為階段性保護(hù)債券投資者權(quán)益，公司董事會決定本次不行使“橫河轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利，不提前贖回“橫河轉(zhuǎn)債”。
橫河精密還給出了未來觸發(fā)贖回的一些時間安排。在“橫河轉(zhuǎn)債”的本計息年度(即2022年7月26日至2023年7月25日)公司均不行使提前贖回權(quán)利。以2023年7月26日為首個交易日重新計算，若“橫河轉(zhuǎn)債”再次觸發(fā)有條件贖回條款，屆時董事會將另行召開會議決定是否行使“橫河轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利。
受此影響，橫河轉(zhuǎn)債16日逆勢漲2%，報收509.8元。
不過，風(fēng)險并未解除。在到期日前，500元的橫河轉(zhuǎn)債如何消化高估值，仍是個疑問。
除了橫河轉(zhuǎn)債，近期豐山和天鐵轉(zhuǎn)債亦同步公告稱，此次不進(jìn)行提前贖回。
提前贖回風(fēng)險暗藏
事實上，市場之所以關(guān)注橫河轉(zhuǎn)債的提前贖回風(fēng)險，因為近期風(fēng)險事件不斷。包括卡倍轉(zhuǎn)債在內(nèi)的多只品種遭遇提前贖回風(fēng)險。
2月2日，創(chuàng)業(yè)板上市公司卡倍億發(fā)布公告稱，自2023年1月6日至2023年2月2日期間，公司股票已滿足連續(xù)30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低于公司“卡倍轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格(即75.53元/股)的130%(含130%)，已觸發(fā)“卡倍轉(zhuǎn)債”有條件贖回條款，公司決定行使“卡倍轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利。
當(dāng)日卡倍轉(zhuǎn)債收盤價為149元。受到提前贖回消息影響，卡倍轉(zhuǎn)債3日大跌10.4%，至133.66元。此后震蕩走弱，最新已經(jīng)跌至129.4970元。
同樣，已公告提前贖回的華通轉(zhuǎn)債近期表現(xiàn)也是不佳。1月31日公告當(dāng)日一度重挫3.83%，如今已經(jīng)創(chuàng)下年內(nèi)新低。日豐轉(zhuǎn)債更加疲弱，公告即將提前贖回之時，便逐級走弱，目前跌去10%的空間。
一般而言，可轉(zhuǎn)債價格遠(yuǎn)超出內(nèi)在價值后，一旦觸發(fā)提前贖回，或者到期贖回，都會引發(fā)價格回歸，投資者往往會遭遇重大損失。
“其實目前存在提前贖回風(fēng)險的往往是此前炒作過于火爆的妖券，除了橫河轉(zhuǎn)債外，卡倍、通光、盛路轉(zhuǎn)債等均存在類似問題?！币晃豢赊D(zhuǎn)債投資者向記者表示。
（文章來源：上海證券報）