近期，“幫忙資金”風(fēng)頭再度強勁，頻頻現(xiàn)身多家基金產(chǎn)品，導(dǎo)致基金規(guī)模失真。
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陽光底下沒有新鮮事。在業(yè)內(nèi)人士看來，“幫忙資金”營造出來的是基金產(chǎn)品的虛假繁榮，最終損害的是投資者利益，損傷公募行業(yè)公信力。優(yōu)勝劣汰是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，對于基金公司來說，唯一的正道是以投資者利益為核心，讓業(yè)績與規(guī)模實現(xiàn)正向循環(huán)。
虛假繁榮背后暗藏風(fēng)險
“上周五，某期貨公司的領(lǐng)導(dǎo)來找我，問我需不需要‘幫忙資金’?！睖夏承⌒突鸸矩撠?zé)人李行(化名)告訴上海證券報記者，對送上門來的“幫忙資金”明確拒絕了?！靶』鸸緦Α畮兔Y金’有較強的需求，因為小基金公司尚未形成品牌影響力，新基金發(fā)行較為困難?！?/p>
記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，如李行所言，當新基金募集困難時，常有“幫忙資金”及時現(xiàn)身，幫助新基金達到2億元募集門檻。
除此之外，“幫忙資金”常常在以下兩種情境下出沒：一是迷你基金瀕臨清盤邊緣，“幫忙資金”在關(guān)鍵時刻現(xiàn)身，避免基金因連續(xù)60個工作日規(guī)模低于5000萬元而清盤；二是如果基金想要修改基金合同，需要召開持有人大會，而持有人大會召開的前提條件是——直接出具表決意見或授權(quán)他人代表出具表決意見的基金份額持有人，所持有的基金份額大于在權(quán)益登記日基金總份額的二分之一。為了順利召開持有人大會，基金公司會選擇臨時引入“幫忙資金”滿足相關(guān)要求。
“‘幫忙資金’是行業(yè)內(nèi)一個公開的秘密?！崩钚姓f，許多券商、期貨等機構(gòu)均有這類業(yè)務(wù)，為基金公司提供“幫忙資金”，但是“幫忙資金”的成本相對較為復(fù)雜，沒有明確的標準。“有的機構(gòu)可能會要價100萬元，有的則是進行資源置換，比如以分倉或者尾傭的形式來兌現(xiàn)等。”
優(yōu)勝劣汰是必然趨勢
從“幫忙資金”幫過的基金來看，絕大多數(shù)基金規(guī)模并無起色，一些基金的規(guī)模更是“坐上了過山車”。某基金曾在一個季度里迎來14億元資金“幫忙”，但上述資金只短暫停留了三四個月，最終該基金還是不得不走向清盤。
滬上某基金研究員直言，公募行業(yè)快速擴容的當下，“幫忙資金”營造出來的虛假繁榮毫無意義?！啊畮兔Y金’幫助基金產(chǎn)品成立或是維持運營，屬于治標不治本，最終基金依然長不大。當前公募產(chǎn)品數(shù)量超過1萬只，行業(yè)總規(guī)模超27萬億元，基金殼資源價值大打折扣。同時，作為信息最公開透明的資管產(chǎn)品，機構(gòu)資金的進出行為都被記錄在定期報告中，最終損害基金公司乃至公募行業(yè)的聲譽?！?/p>
行業(yè)生態(tài)亟待優(yōu)化
究竟誰給了“幫忙資金”生存的土壤？在多位業(yè)內(nèi)人士看來，不少尋求“幫忙資金”的基金公司也是無奈，其背后指向公募行業(yè)一個痼疾。
“對于基金公司來說，做大規(guī)模的最快方式就是發(fā)行新基金，這與銀行渠道有著很大關(guān)系。因為新基金能夠給渠道帶來更多收入，如基金認購費，因此渠道也有動力去發(fā)行新基金。相比之下，老基金的持續(xù)營銷相對較為困難，除非基金業(yè)績特別出彩，否則渠道很難有動力去推廣?！崩钚刑寡?，公募行業(yè)“贖舊買新”現(xiàn)象依然嚴重，“最終形成的結(jié)果是，基金公司一直在推新基金?！?/p>
“有的時候，不同渠道會定制不同的基金，這也導(dǎo)致基金公司需要滿足渠道要求，在不同渠道發(fā)行相似的基金?！比A南某基金公司營銷總監(jiān)坦言，一旦新基金募集失敗，對基金公司的聲譽將產(chǎn)生很不好的影響，渠道很難再和公司合作。此外，如果公司旗下清盤基金數(shù)量比較多，渠道也會“嫌棄”?！耙虼藶榱吮３闪?、保住殼，基金公司選擇引入‘幫忙資金’?！?/p>
證監(jiān)會去年發(fā)布的《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確指出，引導(dǎo)基金管理人與基金銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，督促銷售機構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵機制，切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，站在27萬億元的新起點，“幫忙資金”存在各種弊端，基金公司、渠道等各方應(yīng)以投資者利益為核心，攜起手來，對幫倒忙的“幫忙資金”說不。
（文章來源：上海證券報）