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近年來，全球新能源汽車滲透率的提升，驅(qū)動了充電樁的建設(shè)需求，但相比于新能源汽車銷量及保有量的高增長，全球充電樁建設(shè)相對較慢，以中國、歐洲、美國為首的國家及地區(qū)的車樁比偏高，加速充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是現(xiàn)階段行業(yè)的迫切需求。2023年以來，中國、歐洲、美國，相繼出臺充電樁相關(guān)政策，進(jìn)一步刺激需求，我們認(rèn)為全球充電樁有望進(jìn)入到加速建設(shè)階段。

2023年以來，國內(nèi)持續(xù)出臺政策鼓勵充電樁建設(shè)，2月初八部委明確新增公用樁與公共新能車比例力1:1的目標(biāo)；4月末政治局會議強(qiáng)調(diào)加快推進(jìn)充電樁建設(shè)；5月初國常會強(qiáng)調(diào)適度超前建設(shè)充電樁；在需求與政策的共振下，國內(nèi)充電樁建設(shè)加速，我們預(yù)計25年國內(nèi)充電樁市場空間有望突破700億元，對應(yīng)22-25年CAGR為50%。

2022年歐洲/美國公共充電樁保有量分別約為48/14萬臺，對應(yīng)公共車樁比分別約為15:1/22:1，公用樁覆蓋率仍有較大提升空間。政策方面，歐美持續(xù)出臺政策推動其充電樁行業(yè)發(fā)展，政策支持力度較大的荷蘭，21年公共車樁比為4.6:1，低于世界平均水平；美國于2022年2月提出未來5年內(nèi)撥款50億美元，用于建設(shè)全美范圍內(nèi)的快速充電網(wǎng)，該政策的落地有望促進(jìn)美國充電基建加速放量。市場空間方面，我們預(yù)計25年歐洲/美國公共充電樁市場空間分別為225/91億元，對應(yīng)22-25年CAGR分別為78%/105%。

在新能源車滲透率持續(xù)提升且政策補(bǔ)貼的加持下，歐美市場有望迎接供給與需求共同提振，迎接充電樁建設(shè)加速期，考慮到新能源汽車電壓平臺逐步升級、歐美建設(shè)周期較長且人力成本較大，歐美市場或更偏向高壓直流樁，國內(nèi)企業(yè)已逐步具備出海能力，有望憑借在價格端、技術(shù)端的優(yōu)勢承接歐美充電樁建設(shè)需求的高增長；同時考慮到出海產(chǎn)品更高的定價，國內(nèi)企業(yè)有望通過出海實現(xiàn)營收規(guī)模與盈利水平的雙提升。

在全球汽車電動化加速、補(bǔ)能需求提升、以及利好充電樁政策的持續(xù)助力下，充電樁行業(yè)有望進(jìn)入加速建設(shè)期，模塊及整樁環(huán)節(jié)有望率先受益，推薦通合科技、歐陸通、綠能慧充、科士達(dá)；建議關(guān)注盛弘股份、英可瑞、雙杰科技。運(yùn)營商環(huán)節(jié)，有望受益于充電利用率提升，今年或迎接盈虧拐點，建議關(guān)注特銳德、萬馬股份。

（文章來源：金融投資報）