渣打銀行財富管理部日前發(fā)布《全球市場展望》，將2022年底的美聯(lián)儲政策利率預(yù)期較此前上調(diào)至2.25%，并預(yù)計美聯(lián)儲下半年將因通脹減速而放慢加息步伐。

盡管全球經(jīng)濟(jì)增長綜合預(yù)期下調(diào)，渣打預(yù)計歐洲經(jīng)濟(jì)今年的增長速度將高于疫情前的趨勢水平，因為貨幣政策仍然寬松，國防和能源方面也有新的財政支出。同時，渣打預(yù)計中國將繼續(xù)放寬財政和信用政策，以重振增長。

債券方面，渣打認(rèn)為，貨幣政策收緊和通脹攀升目前仍對債券投資者不利。在美聯(lián)儲發(fā)表強硬言論后，債券收益率在過去一個月攀升，存在債券收益率尚未見頂?shù)娘L(fēng)險。渣打仍看好發(fā)達(dá)市場高收益?zhèn)蛠喼廾涝獋驗槠涔乐迪鄬︼L(fēng)險有吸引力，并看好其對于利率攀升的低敏感度；同時，渣打繼續(xù)看好新興市場美元政府債；居高不下的商品價格仍應(yīng)利好眾多新興市場商品凈出口國。

股票方面，報告認(rèn)為，未來12個月，全球股票仍是看好的資產(chǎn)類別。亞洲（除日本）依然是最看好的股市，該地區(qū)的估值也相對不高。盡管中國多個城市正面臨新冠疫情沖擊，致使短期盈利前景蒙上陰影，渣打依然認(rèn)為中國股票在長期可能跑贏全球股票，源于政策扶持和相對低廉的估值。同時，美國股票仍是核心持倉；盡管美聯(lián)儲的態(tài)度越來越強硬，但2022年第一季度的財報季截至目前表現(xiàn)強勁，美聯(lián)儲收緊政策的步伐可能在2022年下半年放緩。

外匯市場方面，報告認(rèn)為，未來6-12個月看跌美元。渣打預(yù)計美元在第二季度見頂，然而，美元逆轉(zhuǎn)的速度和時機可能受到俄烏局勢變化和疫情反復(fù)沖擊的影響。同時，渣打預(yù)計歐元和日元在一段時間的嚴(yán)重拋售之后至少會開始一次調(diào)整性上揚。商品貨幣應(yīng)繼續(xù)得到支撐，能源出口國貨幣與進(jìn)口國貨幣的分化可能在不同程度上繼續(xù)。

關(guān)于黃金，渣打認(rèn)為，黃金依然是有吸引力的投資組合風(fēng)險分散工具，可能重返每盎司2,000美元上方，有潛力達(dá)到歷史新高。一旦美聯(lián)儲的加息幅度略小于市場預(yù)期且美元見頂，黃金應(yīng)該會符合預(yù)期，表現(xiàn)良好。黃金的核心避險資產(chǎn)地位、來自印度和中國的實物黃金需求以及增加的儲備配置也是支持因素。

原油方面，渣打認(rèn)為，一旦疫情態(tài)勢有所緩和且全球經(jīng)濟(jì)增長有所加快，渣打預(yù)計油價仍將得到潛在供應(yīng)風(fēng)險、強勁需求的支撐。歐洲對進(jìn)口俄羅斯能源的限制可能增加，歐佩克和美國頁巖油的產(chǎn)量增長需要時間且受到限制。中東及周邊地區(qū)的地緣政治緊張局勢也是一個持續(xù)存在的風(fēng)險。