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去年下半年尤其是今年以來，物業(yè)股股價下滑態(tài)勢明顯，9月份顯現(xiàn)了一波多家港股物業(yè)上市公司回購股份的小高潮，有的公司甚至是頻繁回購。
如9月23日，綠城服務(wù)（02869.HK）發(fā)布公告稱斥資368.9萬港元回購70萬股，回購價格每股為5.22-5.4港元，其近期也多次在市場上頻繁回購股份。而像建業(yè)新生活、德信服務(wù)集團(tuán)等多家港股物企也有著回購股份的操作。
(資料圖片)
對此，業(yè)內(nèi)人士表示，股份回購是這個階段的共性行為，不單單發(fā)生在物業(yè)板塊，比如在科技板塊，騰訊自8月起也耗資近85億港元連續(xù)多次回購。究其主要原因，當(dāng)前資本市場低迷的行情已經(jīng)背離了企業(yè)的真實價值。此時企業(yè)回購股票，更多在于一種預(yù)期管理。
多家物企頻繁回購股份
9月初，綠城服務(wù)公布公告稱將執(zhí)行股份回購計劃，并擬根據(jù)購回授權(quán)行使其權(quán)力，以在合適時間于公開市場上購回公司股份。據(jù)了解，根據(jù)購回授權(quán)，綠城服務(wù)獲批準(zhǔn)在聯(lián)交所可購回最多3.25億股，占股東周年大會日期已發(fā)行股份總數(shù)的10%。
隨后，綠城服務(wù)在9月以來多次進(jìn)行股份回購。9月23日回購70.00萬股，耗資368.9萬港元；9月22日回購75.00萬股，耗資399.09萬港元；9月21日回購73.6萬股，耗資約399.54萬港元……據(jù)《華夏時報》記者統(tǒng)計，截至9月23日，綠城服務(wù)9月共回購932.8萬股，共耗資5093.679萬港元。
除了綠城服務(wù)外，建業(yè)新生活回購股份的動作也不斷。9月5日，建業(yè)新生活發(fā)布關(guān)于在公開市場購回股份的意向公告。該公告指出，將視市場情況及公司屆時的實際需要，于公開市場購回不多于1.27億股股份。之后，建業(yè)新生活在9月7日至9月15日期間多次購回股份。
此外，截至9月15日，德信服務(wù)集團(tuán)近三個月也累計回購股份數(shù)為3072.30萬股，占公司已發(fā)行股本的3.02%。
針對多家物企回購公司股份的行為，究其主要原因，當(dāng)前資本市場低迷的行情已經(jīng)背離了企業(yè)的真實價值。此時企業(yè)回購股票，更多在于一種預(yù)期管理。
值得一提的是，綠城服務(wù)在9月初的公告中也表示，股份當(dāng)前成交價格并未足以反映其內(nèi)在價值及本集團(tuán)的長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)前景，而建議股份購回及其后注銷所購回的股份可提升股份價值，有利公司股東的回報，符合公司及其股東的整體利益。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在9月24日接受《華夏時報》記者采訪時表示，上市公司回購股份，一般有幾種原因：提振市場信心以穩(wěn)定股價、用于股權(quán)激勵、回購后予以注銷以縮小盤面。而多家物企回購股份主要是出于前兩者原因，主要是為了在實施股權(quán)激勵的同時表達(dá)對未來的信心以提振股價。
物業(yè)股價承壓下滑
多家港股物企頻繁回購股份的背后是股價的低迷。
2021年下半年，（來自地產(chǎn)行業(yè)的）不確定性擔(dān)憂情緒延展到物業(yè)管理行業(yè)，資本市場降溫，市場對上市物企的高估值逐漸回調(diào)，下半年股價下滑明顯。截止2021年末，上市物企股價下跌23.69%，其中港股通物企股價下跌29.09%，恒生物業(yè)服務(wù)和管理指數(shù)下跌46.74%，跌幅高于恒生指數(shù)和滬深300（分別下跌14.08%和5.20%），物業(yè)股板塊的整體表現(xiàn)劣于大盤指數(shù)。
進(jìn)入2022年后，物業(yè)股整體趨勢仍呈下滑狀態(tài)。到了今年3月14日，大盤指數(shù)和物業(yè)股更是遭遇整體行情罕見的暴跌，恒生物業(yè)服務(wù)與管理指數(shù)和恒生指數(shù)于3月15日跌至最低點18415.08點和3544.84點。
同時，在市盈率（PE）方面，數(shù)據(jù)顯示，2021年物管行業(yè)的平均PE為18.34，到了2022年跌至11.44。以如今位居物企市值首位的華潤萬象生活來看，其2021年最高股價為54.2，而2022年截至9月14日，其最低股價為28.0，幾乎“腰斬”。
物業(yè)股價波動短期看情緒，中期看經(jīng)營，長期看能力。整體來看，物業(yè)管理板塊具備現(xiàn)金流穩(wěn)定、輕資產(chǎn)運營的特點，具備很強(qiáng)的防守性。去年下半年尤其是今年以來，物業(yè)股一轉(zhuǎn)之前的“牛氣沖天”，開始承壓下滑，并不是行業(yè)本身出了問題，主要是受市場情緒的影響。
“一方面，受俄烏戰(zhàn)爭、美聯(lián)儲連續(xù)多次加息等國際政治經(jīng)濟(jì)影響，給資本市場帶來一定的恐慌情緒，加速資金外流。另一方面，‘黑天鵝’事件增多，國內(nèi)地產(chǎn)暴雷也連帶拖累物管板塊的表現(xiàn)?！睂＜艺f。
同時，柏文喜也分析稱，物業(yè)股的股價波動在中長期除了受大盤以及板塊因素的影響之外，還受到個股本身的業(yè)績以及成長性的影響。但是就短期因素而言，個股股價更多會受到資金流向的影響。
回購股份能提振市場信心
那回購股份會對物業(yè)資本市場產(chǎn)生什么影響？
回購股份是企業(yè)在被動情況下的主動出擊，在于“秀肌肉”，對外界傳遞自身經(jīng)營狀況良好、現(xiàn)金流穩(wěn)定，起到提振信心的作用。另一方面，也包含一些無奈之舉，表明在當(dāng)前的市場環(huán)境下，企業(yè)手中大量的現(xiàn)金儲備可能并沒有更好的去處。
同時，專家還特別強(qiáng)調(diào)，“要注意股份回購后，相應(yīng)的股份是否注銷。如果沒有注銷的話，那么行情起來的時候，企業(yè)或許會有減持拋售的動作。”
據(jù)《華夏時報》記者了解，綠城服務(wù)9月份以來回購的股份，截至9月23日均未進(jìn)行注銷。為進(jìn)一步了解綠城服務(wù)回購股份后的動作，《華夏時報》記者9月23日向綠城服務(wù)發(fā)送了相關(guān)采訪提綱，但截至發(fā)稿之時，暫未獲得回復(fù)。
不過，綠城服務(wù)曾在9月初行使購回授權(quán)的公告中提到，為了實現(xiàn)其集團(tuán)長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)目標(biāo)、實施長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)策略、提升集團(tuán)的價值并推進(jìn)集團(tuán)的增長及可持續(xù)發(fā)展，激勵員工并讓員工分享集團(tuán)業(yè)務(wù)增長的成果，綠城服務(wù)考慮采納員工股份獎勵計劃。
此外，柏文喜還提到，物業(yè)股回購股份如果普遍發(fā)生的話，除了會提升各家企業(yè)的股票集中度，相對降低其流動性之外，整體上是有利于提升物業(yè)股板塊信心和提振板塊股價與估值的。
那回購股份能否真正提振股價？“還有待市場的進(jìn)一步檢驗。除了技術(shù)上的操作外，能夠給到投資者信心的，還在于宏觀經(jīng)濟(jì)面的穩(wěn)預(yù)期，以及企業(yè)的獨立性、經(jīng)營能力、管理效率、服務(wù)品質(zhì)、創(chuàng)新能力等層面的提升。”業(yè)內(nèi)人士表示。