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1月30日，香港金融管理局（金管局）公布外匯基金截至2022年12月底未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)狀況。數(shù)據(jù)顯示，2022年香港外匯基金投資虧損達(dá)到2024億港元，投資回報(bào)率為-4.4%，是除了2008年以外投資回報(bào)率最差的一年。
香港金管局總裁余偉文表示，去年金融市場(chǎng)經(jīng)歷了異常動(dòng)蕩的一年，在如此惡劣的投資環(huán)境下，許多投資基金的表現(xiàn)都不甚理想，錄得不同程度的虧損，香港外匯基金去年同樣未能避免損失。2022年的投資環(huán)境不單打破“股債互補(bǔ)”的傳統(tǒng)投資智慧，更成為近半世紀(jì)以來唯一一次股、債和主要非美元貨幣匯兌同時(shí)錄得負(fù)回報(bào)的一年。
香港外匯基金去年投資虧損2024億
數(shù)據(jù)顯示，香港外匯基金在2022年錄得2024億港元的投資虧損，其中香港股票投資虧損195億港元，其他股票投資虧損612億港元，債券投資虧損533億港元，非港元資產(chǎn)外匯估值虧損401億港元，其他投資虧損283億港元。
值得一提的是，受惠于港股自去年10月底反彈，香港外匯基金去年第四季度投資收益約631億港元，扭轉(zhuǎn)前三季虧損嚴(yán)重情況。
外匯基金資產(chǎn)負(fù)債表顯示，由于去年投資收益虧損嚴(yán)重，香港外匯基金的總資產(chǎn)減少5591億港元，由2021年底的4.57萬億港元，減少至2022年底的4萬億港元。
此外，2022年香港外匯基金的投資回報(bào)率為-4.4%，是除了2008年以外投資回報(bào)率最差的一年。
其中“投資組合”（債券為主、股票為輔的投資組合）回報(bào)率為-8.6%，而“支持組合”（只能持有美元現(xiàn)金和高流動(dòng)性短期美元債券）為-0.4%。
外匯基金的整體投資回報(bào)率不算太高，大多數(shù)時(shí)期甚至偏低。為何外匯基金投資策略不可能太進(jìn)??？
香港金管局相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，支持組合只能持有美元現(xiàn)金和高流動(dòng)性短期美元債券，即使收益不佳，也不可能投資其他資產(chǎn)類別。其次，投資組合因?yàn)橥鈪R基金要保持高流動(dòng)性和盡量保本，所以不宜集中持有波動(dòng)太大的資產(chǎn)，例如股票。外匯基金的投資組合基本上是以債券為主，股票為輔的投資組合。在經(jīng)濟(jì)和股市好的時(shí)候，會(huì)跑輸一般股票基金，但卻可以避免在熊市時(shí)遭受重大損失。長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合，主要是投資私募股權(quán)和房地產(chǎn)，這個(gè)組合的投資表現(xiàn)異常亮眼，外匯基金并非一個(gè)主權(quán)基金，所以在風(fēng)險(xiǎn)可控的大原則下，維持長(zhǎng)期增長(zhǎng)組合的上限在累計(jì)盈余三分之一是穩(wěn)妥和適當(dāng)?shù)陌才拧?
余偉文在提到外匯基金2022年的表現(xiàn)時(shí)表示，“金融市場(chǎng)經(jīng)歷了異常動(dòng)蕩的一年，年初爆發(fā)的俄烏沖突觸發(fā)能源和商品價(jià)格大幅上漲，加上各地疫情不穩(wěn)沖擊環(huán)球供應(yīng)鏈，導(dǎo)致多個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體面對(duì)通脹飆升的問題，促使主要央行的貨幣政策急速轉(zhuǎn)向，美聯(lián)儲(chǔ)于年內(nèi)連續(xù)多次大幅加息，引發(fā)全球債券和股票市場(chǎng)被大幅拋售，全年分別累計(jì)下跌16.2%和19.8%，跌幅顯著。2022年的投資環(huán)境不單打破‘股債互補(bǔ)’的傳統(tǒng)投資智慧，更成為近半世紀(jì)以來唯一一次股票、債券和主要非美元貨幣匯兌同時(shí)錄得負(fù)回報(bào)的一年。”
香港外匯基金：金融穩(wěn)定的牢固防線
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，香港外匯基金的法定用途十分簡(jiǎn)單，基本上就是維持香港的貨幣和金融穩(wěn)定。在過去幾十年間，每次香港出現(xiàn)銀行或金融危機(jī)，外匯基金都擔(dān)當(dāng)了極其重要的角色。
例如1980年代有數(shù)家銀行（包括海外信托、恒隆、嘉華）面臨倒閉時(shí)，政府動(dòng)用了外匯基金去接管或提供擔(dān)保。在1987年股災(zāi)時(shí)，政府動(dòng)用外匯基金去支持期貨市場(chǎng)免于崩潰。在1991年數(shù)家銀行出現(xiàn)擠提時(shí)，外匯基金為幾家銀行提供流動(dòng)資金援助并為港基銀行提供擔(dān)保，免受擠提推倒。1998年8月，政府更以外匯基金入市，抗衡國(guó)際金融大鱷在匯市和股市的雙邊操控行動(dòng)。在最近一次的國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，外匯基金在2008年10月為香港銀行所有存款提供擔(dān)保，并為銀行提供流動(dòng)資金及資本援助安排，及時(shí)鎮(zhèn)住局面，穩(wěn)住市場(chǎng)和市民對(duì)香港金融體系的信心。
余偉文稱，2023年金融市場(chǎng)仍然受到眾多不確定因素困擾，相信資產(chǎn)價(jià)格會(huì)持續(xù)波動(dòng)，環(huán)球央行的貨幣政策仍將繼續(xù)主導(dǎo)投資前景，市場(chǎng)十分關(guān)注主要央行政策利率的峰值，而通脹走勢(shì)則是個(gè)中關(guān)鍵。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)最近的議息記錄提出，政策重點(diǎn)仍然是遏制通脹，預(yù)期今年還有加息空間。在通脹和利率走勢(shì)尚未穩(wěn)定下，如果實(shí)際情況與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)較大偏差，資產(chǎn)價(jià)格難免再出現(xiàn)猛烈波動(dòng)或調(diào)整。
此外，持續(xù)的緊縮貨幣政策已成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的阻力，多家機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，部分主要經(jīng)濟(jì)體更可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退。再者，地緣政治緊張局勢(shì)仍具潛在的破壞力，俄烏的緊張局勢(shì)導(dǎo)致的能源危機(jī)，以及主要經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易關(guān)系，都可能進(jìn)一步影響環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并使避險(xiǎn)情緒升溫。
當(dāng)然，較為樂觀的是，受惠于內(nèi)地防疫措施放款及刺激經(jīng)濟(jì)措施的推出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有望強(qiáng)勁復(fù)蘇。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)預(yù)期通脹進(jìn)一步放緩，以致加息步伐放慢，債券將變得更具吸引力，現(xiàn)時(shí)主要國(guó)債收益率處于多年高位，持有債券讓投資者能獲取較高的利息收入。
余偉文指，香港金管局會(huì)以“保本先行，長(zhǎng)期增值”為投資原則，繼續(xù)小心謹(jǐn)慎地管理外匯基金，保持靈活性，作出適當(dāng)?shù)姆烙圆渴?，維持高流動(dòng)性。也會(huì)持續(xù)多元化投資，穩(wěn)定外匯基金的長(zhǎng)期投資回報(bào)，確保外匯基金能繼續(xù)有效地維持香港的貨幣及金融穩(wěn)定。