10月28日，浙江花園生物高科股份有限公司發(fā)布公告，稱公司擬使用自有或自籌資金10.7億元收購浙江花園藥業(yè)有限公司100%股權(quán)。本次交易完成后，花園藥業(yè)將成為花園生物全資子公司。
本次收購，市場討論度最高的就是關(guān)于收購標(biāo)的花園藥業(yè)的估值合理性，有聲音質(zhì)疑花園藥業(yè)的估值虛高，難以達到10.7億元。
對此，花園生物在公告中也給出了詳細的解釋何說明。本次交易，公司委托評估機構(gòu)對花園藥業(yè)的資產(chǎn)進行了評估，根據(jù)《評估報告》，本次評估采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法，對花園藥業(yè)100%股東全部權(quán)益在評估基準(zhǔn)日2021年9月30日時的市場價值進行了評估。
兩種方法的估值對企業(yè)價值的顯化范疇不同，管理、團隊、采購及銷售渠道等無形資源難以在資產(chǎn)基礎(chǔ)法中逐一量化反映，鑒于本次評估目的以及考慮到標(biāo)的公司為研發(fā)驅(qū)動型的公司，收益法的評估結(jié)論更能體現(xiàn)股東全部權(quán)益價值。從本公司作為股權(quán)受讓方的角度考慮，購買股權(quán)的價格主要取決于被評估企業(yè)未來的收益回報，回報高則愿意付出的價格也高，這與收益法的評估思路更為吻合。因此，本次交易選用了收益法的評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論。