A股今日各指數(shù)開盤迅速下行，萬得數(shù)據(jù)顯示，至收盤上證指數(shù)全日下跌2.17%，深證成指下跌3.43%，滬深300指數(shù)下跌3.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.3%。市場3816只股票出現(xiàn)下跌，僅832只股票上漲。申萬一級行業(yè)指數(shù)中，只有綜合及建筑裝飾收漲。今日滬深兩市成交額10255億，北向資金流出82.71億。

近期，俄烏緊張情勢未見改善，同時國際油價開盤前逼近每桶130美元的高位，鋁、鎳等金屬商品價格也大幅上行；上周五歐、美股市大面積回撤，周末休市后，今日亞洲股市迎來首個交易日，隔周連鎖效應明顯；今日亞洲主要股指出現(xiàn)大面積下行：日經(jīng)225指數(shù)下跌2.94%，韓國綜合指數(shù)下跌2.29%，恒生指數(shù)下跌3.87%，顯示地緣沖突對股票市場影響持續(xù)。油價和大宗商品飆高，大幅提高投資人風險意識。避險情緒升溫下，黃金價格昨日盤中一度升破每盎司2000美元。

資料來源：Wind 今年以來截至2022/3/7 15：00

上投摩根認為，在多重因素影響下，本周首個交易日跌勢較為劇烈，后續(xù)相關形勢若沒有明顯升級，本周接下來的交易日波動或能有所放緩，但仍需保持謹慎。短期內(nèi)市場持續(xù)震蕩仍是大概率事件。一來是因為俄烏沖突具有太多的不確定性，帶給投資人情緒層面持續(xù)的擾動；二來，因戰(zhàn)事所延伸的相關制裁活動，加之上周OPEC+會議決定維持原有增產(chǎn)計劃不變，或會進一步帶動原油和大宗商品的飆漲，進而致使未來的一段時間內(nèi)通脹形勢更為嚴峻，同時這也推高了企業(yè)成本，或進一步削弱企業(yè)的盈利，促使投資人對市場的擔憂擴及到宏觀及企業(yè)基本面。

面對當前的市場形勢，在短期策略上，投資人可錨定相對確定性較高的穩(wěn)增長及受益近期形勢的新、老基建、商品等相關板塊，調(diào)降成長型及估值相對較高的標的。中期而言，投資人需要比平時具有更多的耐心，同時對我們所處的位置有更清晰的定位。首先，A股近期的大幅波動本質(zhì)上是源于突如其來的戰(zhàn)爭事件，對于國內(nèi)大部分的上市公司而言，基本面并沒有受到很大的影響，不少上市公司價格或已經(jīng)出現(xiàn)超跌的現(xiàn)象，情勢緩和后大概率迎來反彈的機會；另外，國內(nèi)在經(jīng)濟周期上與歐美明顯錯位，上周2022年政府工作報告出爐，揭示了今年發(fā)展的主要預期目標，其中包括全年GDP增速5.5%左右，CPI控制在3%左右；財政赤字率2.8%， 全年新增地方政府專項債規(guī)模3.65萬億元左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，均顯示在保持適度杠桿下，中央通過各項政策工具，提供有力支持，實現(xiàn)全年經(jīng)濟穩(wěn)定增長的決心。資源的投入，以及政策從落地到顯現(xiàn)效果仍需要一定的時日，近期與全球高度相關的市場走勢更多是受到情緒面的擾動，隨著政策的逐步發(fā)酵下，中長期無論是整體經(jīng)濟還是股市，或能走出“以我為主”的路徑。

在港股方面，除了同樣受到俄烏局勢以及大宗商品價格上揚的風險情緒上升影響外，從歷史數(shù)據(jù)來看，由于香港市場資金具有較高的流動性，港股在恐慌時期，外資加速流出，波動往往更大；此外，新經(jīng)濟相關板塊的相關政策收緊預期仍未消除，加上香港疫情尚未見頂，本地經(jīng)濟活動也受到?jīng)_擊，整體形勢較A股更為復雜，投資人宜謹慎以對。但港股也不乏自身基本面良好，盈利增長確定性較高，以及受益于國內(nèi)跨周期政策的相關標的在短期內(nèi)遭遇錯殺，中長期來看，也都具有較好的投資價值。

注：投資者應了解所投資資產(chǎn)標的的風險狀況，并根據(jù)自身風險偏好理性投資。

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